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  • 国内钢铁行业必须通过改革创新寻找出路

  • 发布时间:2014/9/12 8:46:02 来源:互联网文字【 收藏浏览人数:2203
  • 内容摘要:多年来,我国钢铁行业兼并重组虽然一直在推进,但实际效果微乎其微。截至2013年,我国钢产量排名前10位的钢铁企业占全国钢产量的比例不足40%,距离“十二五”规划要求的60%还有较大差距。

      多年来,我国钢铁行业兼并重组虽然一直在推进,但实际效果微乎其微。截至2013年,我国钢产量排名前10位的钢铁企业占全国钢产量的比例不足40%,距离“十二五”规划要求的60%还有较大差距。

      这一实际情况与市场在配置资源中的决定性作用没有得到充分发挥,以及没有更好地发挥政府作用直接相关。今年3月份,国务院《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》下发之后,在市场环境变化和政策导向的双重激励下,钢铁企业兼并重组的外部环境已经出现了一些积极的变化。

      8月份,作为首家“国字号”民营大型投资公司的中国民生投资股份有限公司(以下简称“中民投”)挂牌。按照规划,中民投将建立一个涵盖金融、钢铁、光伏、船舶四大板块的资本运作平台,在对其中3个产能过剩行业进行兼并重组的同时,也将通过土地开发等资本运作手段,打通各个资产环节。在钢铁行业方面,中民投计划成立中民钢铁联盟,将投入上千亿元规模的资金,通过收购兼并,掌控全国1亿吨左右的钢铁产能,并成立统一的铁矿石采购公司和钢材销售公司,以此撬动上万亿元规模的资产。而在中民投成立之前,由民生银行牵头的团队已经在此前的海鑫危机中与其进行过接触。

      同是在8月份,中国华融资产管理股份有限公司(以下简称“中国华融”)宣布挂牌出售新疆八一钢铁(集团)有限责任公司、通化钢铁集团股份有限公司、昆明钢铁集团有限责任公司等7家钢铁上市公司股权。中国华融是1999年成立的四大国有资产清算机构之一,曾为多家钢铁企业上市提供帮助。值得关注的是,这些股权有可能由社会资本接手,届时,钢铁上市公司股权结构将更加多元。

      上述信息表明,当前,以资本为纽带的钢铁企业兼并重组已经开始活跃起来,并出现了实际的机会。在钢铁企业盈利能力低下、部分企业资金链出现问题的大环境下,推进钢铁企业兼并重组的窗口期已经到来。未来一段时间,钢铁企业兼并重组的机会有可能频繁出现,如何抓住机会、破除障碍,有效推进钢铁企业兼并重组已迫在眉睫。

      从最近一段时间钢铁企业在兼并重组方面的实践来看,制约兼并重组从意愿转变为实际行为的因素主要有以下几点:

      第一,虽然部分钢铁企业的资产质量、价格都拥有一定的竞争力,但是资产结构不合理,对重组方缺乏吸引力。从之前民生银行与海鑫的接触来看,大量待清偿债务、重启生产的支出过高是阻碍其接手海鑫的重要因素。截至今年7月末,我国大中型钢铁企业的资产负债率高达68.98%,同时应付账款同比、环比均呈增长态势。在兼并重组过程中,较高的资产负债率和大额的应付账款,将给重组企业带来较高的重组成本,从而减弱其重组意愿。

      第二,在当前钢铁行业盈利能力较差的背景下,缺乏吸引资金重组困难企业或破产企业的有效机制和政策支撑。对于并购企业双方而言,双赢的重组才符合市场的意愿,才更容易推进。

      第三,制约企业跨区域、跨所有制重组的阻碍依然存在。从区域来看,虽然国家明令禁止“拉郎配”,但当本省企业出现经营困难的情况时,地方政府仍然倾向于由省政府牵头出资解决,或由省内其他企业接手。从跨所有制的情况来看,近期出现的重组机会多为民营企业间的重组,对于发展混合所有制而言,大多处于内部改革的尝试阶段,仍然缺乏必要的政策引导和支持。

      解决这些问题,不改革创新不行。我们只有通过深化改革,创新企业兼并重组的方式和路径,寻求破题。

      首先,针对跨区域、跨所有制兼并重组难以推进的问题,可以通过在细分品种、细分领域内开展合作的方式寻求突破。兼并重组的目的,是提升企业在参与市场竞争等方面的综合能力。市场的竞争主要体现在具体的品种上。在钢铁企业集团之间的兼并重组难以推进的条件下,可以通过在细分品种上,如取向硅钢、高强度汽车板等领域,组建合资公司的方式,提高部分钢材品种的产品集中度,从而达到提高市场占有率的目的。在国外,这样的案例也经常出现。如新日铁和住友金属就是率先在不锈钢领域建立合资公司,最终使两家企业走向合并的。

      其次,应加快发展混合所有制的步伐,优化钢铁企业的股权结构,为跨所有制重组创造条件。目前,国有钢铁企业一股独大的情况较为明显。2013年,我国29家钢铁冶炼上市公司中,有12家大型国有控股上市公司的国有持股比例大于60%。这给社会资本进入这些企业造成了一定的障碍。

      最后,在政策支持方面,应出台相关政策和机制,保证并购双方均有利可图。以中民投为例,中民投希望根据国家政策和地方的实际情况,进行钢厂产能的整合,然后进行产能置换、土地盘活和商业开发等;甚至不排除在旧有的厂区或土地上与地方政府共同规划开发各种功能区,从而推动中民投的重组业务尽快实现盈利。这些设想的实现,有赖于各级政府部门给予的政策倾斜,在产能置换、土地开发等方面给予支持。这也是各级政府部门未来在钢铁企业的兼并重组中应该起到的作用。

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